حزب کمونیست چین یوآن را شدیداً از طریق بانک مرکزی کنترل میکند. پیشبینی تحلیلگران این است که ارزش یوآن همچنان به سیر نزولی خود ادامه خواهد داد.
بهرغم اقدامات بانک مرکزی چین برای کاهش نگرانی سرمایهگذاران نسبت به تهدید افزایش تعرفههای آمریکا در دولت ترامپ، ارزش واحد پول چین در روز ۱۰ ژانویه به پایینترین میزان در ۱۶ ماه اخیر رسید.
متعاقب اطلاعیه بانک مرکزی چین- بانک خلق چین- مبنی بر تعلیق خرید اوراق قرضه خزانهداری، ارزش یوآن یا رنمینبی چین در روز ۱۰ ژانویه اندکی بالا رفت و باعث افزایش بازدهی اوراق شد. ساعاتی بعد، نرخ برابری یوآن چین با دلار آمریکا از ۷.۳۳۰۱ در روز ۶ ژانویه- که پایینترین نرخ در ۱۶ ماه گذشته بود- کاهش یافت و به ۷.۳۳۲۴ رسید که پایینترین نرخ از سپتامبر ۲۰۲۳ بود.
در عینحال، بازار سهام چین نیز به مشکل خورده و شاخص سیاسآی ۳۰۰ در سال جاری بیش از ۴ درصد کاهش یافته است.
در مقابل، وزارت خزانهداری آمریکا، دادههای اشتغال و خدمات آمریکا را در روز ۷ ژانویه منتشر کرد که باعث شد سرمایهگذاران باور کنند که بانک مرکزی سرعت کاهش نرخ بهره را پایین میآورد. نرخ فرصتهای شغلی در آمریکا به بالاترین میزان در شش ماه گذشته رسید و شاخص خدمات آمریکا در بالاترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۳ قرار گرفت. شاخص دلار آمریکا در روز ۸ ژانویه ۰.۵ درصد افزایش یافت.
دونالد ترامپ، رئیسجمهور منتخب آمریکا، بارها وعده داده که برای کالاهای چینی تعرفههای بالای ۶۰ درصد وضع میکند و وضعیت تجاری آمریکا را که با چین بیشترین تجارت را دارد، در نخستین روز ریاستجمهوری خود تغییر خواهد کرد. این تهدیدها توجهات زیادی را به دورنمای رشد دومین اقتصاد بزرگ جهان جلب کردهاند.
به گفته تحلیلگران، کاهش ارزش یوآن میتواند تا حدی افزایش تعرفههای وارداتی آمریکا را جبران کند، اما ممکن است باعث خروج سرمایه شده و خطرات دیگری برای اقتصاد ناتوان چین به دنبال داشته باشد.
سرمایهگذاران چینی در هفته جاری با هدف سرمایهگذاری در خارج از کشور حجم قابلتوجهی از موجودی صندوقهای مشترک هنگکنگ را خریداری کردند. اوراق خزانهداری آمریکا و دیگر اوراق قرضه جزو محبوبترین خریدها بودند.
فرانک شی، استاد بازرگانی در دانشگاه کارولینای جنوبی-آیکن، درباره کاهش ارزش واحد پول چین گفت: «بعید است که کاهش ارزش یوآن بتواند تأثیر افزایش شدید تعرفهها را جبران کند، اما تبعات منفی بسیاری برای اقتصاد چین خواهد داشت.»
شی گفت: «این امر باعث کاهش سرمایه کسبوکارهای چینی خواهد شد. واردکنندگان بویژه تحت تأثیر قرار میگیرند. ارزش سرمایه مردم عادی چین نیز تقلیل پیدا میکند و تحصیل یا سفر به خارج از کشور برای چینیها پرهزینهتر میشود. کاهش بهای یوآن منجر به افزایش هزینه واردات و افزایش بیشتر قیمتها (برای چینیها) خواهد شد.»
دیوی جی. وانگ، اقتصاددان ساکن آمریکا، به اپک تایمز گفت که تبعات منفی کاهش بهای یوآن ممکن است بیش از تأثیر ناچیز آن در قبال جبران تعرفههای آمریکا باشد.
وانگ گفت: «بدهی شرکتها افزایش خواهد یافت، زیرا بسیاری از شرکتهای چینی بدهیهای خارجی دارند که به نرخ دلار آمریکا محاسبه میشوند.»
او گفت که این مسئله روند خروج سرمایه را تسریع میکند، زیرا شرکتهای خارجی که در چین سرمایهگذاری کردهاند، نگران این هستند که رنمینبی درنهایت به شکل قابلتوجهی سقوط کرده و تورم سنگینی ایجاد کند. به گفته وانگ، شرکتهای خارجی ممکن است از سرمایهگذاری در چین دست بکشند یا حتی سرمایهشان را خارج کنند که تبعات سنگینتری برای چین خواهد داشت.»
او گفت: «وقتی شرکتهای خارجی به چین میآیند، فقط با خودشان سرمایه نمیآورند، بلکه نظم، فناوری و تجربه مدیریتیشان را هم با خودشان میآورند که چین به همهشان نیاز مبرم دارد.»
سقوط یوآن
حزب کمونیست چین یوآن را شدیداً از طریق بانک مرکزی کنترل میکند. بهرغم وعده بانک مرکزی مبنی بر «حفظ ثبات» یوآن از طریق سیاستهای حمایتی، پیشبینی تحلیلگران این است که ارزش یوآن به سیر نزولی خود ادامه خواهد داد.
به گفته وانگ، نرخ رنمینبی همچنان تحت فشار نزولی قرار دارد که عمدتاً به اقتصاد ضعیف و ادامه روند خروج سرمایه نسبت داده میشود.
او گفت: «روند بازیابی اقتصاد چین پس از دوران کووید بسیار ضعیف بوده و عملکرد ضعیف در حوزه صادرات، مصرف و سرمایهگذاری در بخش املاک باعث کاهش اعتماد بازار به رنمینبی شده است.»
وانگ درباره احتمال کاهش بیشتر ارزش یوآن پیشبینی کرده که نرخ مبادله آن احتمالاً به ۷.۴۵ تا ۷.۵۵ کاهش خواهد یافت؛ نرخی که بانک مرکزی باید از آن محافظت کند.
او گفت: «بانک مرکزی اجازه نمیدهد که این نرخ از ۷.۶ بالاتر برود.»
وانگ افزود: «از آنجا که یوآن بشدت تحت کنترل است، بانک مرکزی باید برای مداخله در نرخ مبادله ارز از قبل برنامهریزی کند.»
شی نیز دیدگاه مشابهی در قبال ادامه روند کاهش بهای یوآن دارد.
او گفت: «جدا از دستکاری عامدانه رژیم چین که برای جبران تعرفهها انجام میگیرد، اقتصاد ناتوان چین و چاپ بیش از اندازه پول به دست حزب کمونیست چین باعث شده که فشار بر رنمینبی برای کاهش بهای این واحد پولی افزایش یابد.»